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期权风险转换策略
2025-07-21 06:32

  最根本的风险转换组合策略是由卖出虚值看跌期权和买入虚值看涨期权或买入虚值看跌期权和卖出虚值看涨期权构成。那若何用该策略进行商品套保?根基上,现货多头持有者,好比棉花种植者,会选择买入虚值看跌期权和卖出虚值看涨期权。现货的空头持有者,好比纺织品加工企业。

  对于职业的期权买卖者而言,风险转换策略,是一种骨灰级的买卖策略。这里我们简要申明下若何操纵风险转换策略做波动率浅笑套利。续上例,假设我们发觉行权价为13700的现含波动率较高,而12000的现含波动率较低,那么我们能够卖出行权价为13700的看涨期权同时买入行权价为12000的看跌期权。我们会买入0。77手的期货合约去最小化标的资产波动对策略盈亏的影响(留意这里0。77并不是组合Delta)。策略净收入金133。策略的最终损益对标的资产并不。但从图二左图能够看出,策略的盈亏对波动率能否回归出格。能够说该策略的次要风险敞口即是波动率浅笑的斜率变化,因而买卖者能够操纵该策略通过预期波动率浅笑斜率的变化标的目的而获利。(海通期货期权部)。

  期权风险转换策略一曲被看做商品买卖里最常用的套保策略,也是机构投资者取资深期权买卖者的高级买卖策略之一。对于套保者,它的吸引力正在于,只需领取少量的或完全不需领取金便能够锁定商品将来的最低卖/买价和最高卖/买价,而且最高和最低的区间范畴能够被选择。而对于买卖者,它是一个高杠杆的标的目的性策略,同时也是波动率浅笑套利的根本策略。


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